男同 av 苯乙烯：价钱反弹，月差走低
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开始：紫金天风期货接洽所
中枢不雅点：中性 供应方面，本周开工率较着回落，周内浙石化一套重整及芳烃、福佳大化一套重整及歧化和中海油泰州重整陶冶，纯苯陶冶预期运转完了。需求方面，苯乙烯开工率回升，苯胺开工率回落，其他极大下流开工率窄幅波动。纯苯价钱大幅下降后本周企稳反弹，原油价钱反弹且国表里供应减量撑握价钱。苯乙烯方面，供应方面，周内开工率小幅回升，装配变动不大，干与4月国内有筹商陶冶加多，宥恕完了情况；需求方面，短期需求未见较着转弱，周内ABS和PS开工率小幅回升，但EPS开工率回落，下流制品库存仍偏高，下流存在负响应的可能。短期苯乙烯价钱仍受本钱端驱动，纯苯价钱止跌带动苯乙烯走强，短期宽幅颤动转强，但需求转弱预期导致高涨历程中月差走弱，宥恕纯苯-苯乙烯价钱高位作念缩和苯乙烯月间反套，干与4月宥恕苯乙烯陶冶完了情况。
月差：中性 4月去库预期基本计价，需求转弱预期下宥恕反套契机。
苯乙烯供应：偏空 苯乙烯开工率回升，干与4月宥恕陶冶完了情况。
苯乙烯需求：偏多 需求弘扬尚可，ABS和PS开工率小幅回升，但EPS开工率回落，但3S制品库存偏高，末端订单疲软。
纯苯需求：偏多 需求回落，苯乙烯开工率回升，己内酰胺和苯胺开工率小幅回落，笼统开工率回落。
纯苯供应：中性偏空 石油苯开工率回落，陶冶有筹商运转完了；加氢苯开工率小幅回落。宥恕后续陶冶完了情况。
外盘撑握：偏空 西洋纯苯价钱大幅回过期企稳，国内入口仍有入口增量。
风险 -- 需求负响应；原油和宏不雅不笃定成分较大。
阿朱 勾引纯苯陶冶加多
国内真金不怕火厂陶冶冉冉完了
上周石油苯开工率76.41%，开工率较着回落，周期内新增浙石化一套重整及芳烃、福佳大化一套重整及歧化、中海油泰州重整等装配泊车。
加氢苯开工64.87%，开工率小幅回落（加氢苯于2024年2月29日剔除闲置产能，由911万吨革新至772万吨），河北荣特，安徽卓泰、山东莱钢，河南金源二期装配泊车。
3月底运转国内真金不怕火厂陶冶运转加多，近期装配陶冶冉冉完了。
数据开始：卓创，紫金天风期货
下流笼统开工率回落
数据开始：卓创，紫金天风期货
下流笼统利润转弱
数据开始：卓创，紫金天风期货
国外汽油需求回升
北好意思汽油裂解价差较着回升，辛烷值价钱也小幅高涨，汽油握续去库导致裂解价差走强，宥恕国外汽油需求握续走强带动芳烃调油需求。
亚洲纯苯-石脑油价钱174好意思元/吨，前期BZN价差快速回过期企稳，现时处于中性偏低水平。
上周隆众口岸库存13.4万吨，相对上周14.1万吨小幅去库0.7万吨男同 av，口岸小幅去库，现时隐性库存偏高，显性库存波动有限。
数据开始：卓创，隆众，紫金天风期货
国外止跌反弹
北好意思地区，纯苯价钱止跌回升，市集传言出口且部乙苯干与调油池，撑握纯苯价钱，现时北好意思歧化利润仍偏弱，宥恕低利润下陶冶情况。
西欧地区，欧洲供应变动不大，但需求保管偏弱，主要苯乙烯低开工，纯苯保管出口。
亚洲市集，国内陶冶有筹商完了，3月底运转国内陶冶装配较着加多；韩国陶冶加多，但供应仍偏高。现时亚洲BZN偏低，纯苯估值较低。
跨地区套利：好意思欧和好意思韩套利关闭，但有骨子物流发生。
数据开始：紫金天风期货
纯苯陶冶较多
3月底国内纯苯装配有筹商陶冶加多，入口压力仍较大。需求部分下调。
4月国内陶冶较多预期下瞻望保管大幅去库预期。
数据开始：隆众，紫金天风期货
苯乙烯陶冶季
苯乙烯开工率回升
上周苯乙烯开工率76.46%，开工率较着回升。
宁波科元一套15万吨/年装配重启，中海壳一套装配提负荷运行。4月运转国内有筹商陶冶装配加多，宥恕完了情况
数据开始：隆众，紫金天风期货
3S需求弘扬较好但制品库存累库
EPS上周开工率50.08%，环比回落；PS上周开工率67.09%，环比回升；ABS上周开工率67.64%，环比回升。下流制品库存偏高。
数据开始：卓创，隆众，紫金天风期货
下流利润变动不大
EPS和ABS故意润，PS利润较薄。
数据开始：紫金天风期货
口岸延续去库
上周苯乙烯华东口岸库存14.61万吨，华南口岸库存2.2万吨，口岸库存延续去库，供应端减量但需求弘扬较好，口岸入库量少于出库量，瞻望口岸延续去库。
数据开始：紫金天风期货
苯乙烯供需均衡表
3月供应保管高位，4月供应瞻望大幅缩减。需求暂未有筹商负响应的情况，保管季节性的预期，3月保管较好弘扬，4月瞻望小幅减量但不较着。
均衡表3、4月保管大幅去库预期，4月去库预期更大，但需要宥恕陶冶完了和需求握续性。
数据开始：紫金天风期货
合约供需订价逻辑
纯苯月差走低
纯苯近远端月差近期企稳回升，国内入口陶冶完了且传言国外芳烃调油，近端预期改善。
苯乙烯基差回升，主力合约换月交流去库预期影响，撑握纸货小幅走强。期货价差结构来看，4月运转远月保管BACK结构，主要有筹商需求的季节性。
数据开始：紫金天风期货
苯乙烯利润回落
苯乙烯非一体化利润窄幅波动。
POSM装配小幅回升但现时利润处于昨年同时水平。（POSM利润仅操办原材料本钱，装配折旧、东谈主工等均未包含在内）
近远端利润近期大幅回落，纯苯价钱跌后反弹，近期高估值快速压缩，短期近端仍濒临估值设立的问题，瞻望月下利润延续下移。
数据开始：紫金天风期货
国外苯乙烯现款流利润稍高
北好意思地区，纯苯下降后苯乙烯利润设立，但近期纯苯跌后反弹，且现时开工率偏高，另外库存偏高和关税忧虑，近期北好意思利润小幅回落。
西欧地区，低供应撑握利润，供应偏低主要靠入口均衡市集，需求仍偏弱。
亚洲地区，国内苯乙烯市集偏弱，尽管需求弘扬稍强，但由于供应保管高位，国内市集转弱，且3S末端订单疲软，负响应担忧加重。
跨地区套利：好意思欧、好意思亚套利窗口关闭。
数据开始：紫金天风期货
作家：汤剑林
从业阅历证号：F03117796
走动商量证号：Z0019347
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