露出 600亿元！央即将发离岸央票，创历史最大单次刊行鸿沟

央行开首稳汇率露出，1月萧疏将刊行离岸央票。

1月9日上昼，东谈主民银行发布公告，1月15日东谈主民银即将通过香港金融经管局债务器具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标刊行2025年第一期中央银行单据。第一期中央银行单据期限6个月（182天），为固定利率附息债券，到期还本付息，刊行量为东谈主民币600亿元，起息日为2025年1月17日，到期日为2025年7月18日，到期日遇节沐日顺延。

往时，香港东谈主民币央票刊行鸿沟一般为100亿~200亿元，此次刊行鸿沟达600亿元，创下历史最大单次刊行鸿沟，将履行性回收离岸东谈主民币流动性，央行坚决爱护汇率雄厚的意图绝顶明确。

第一财经日前独家获悉，此次央票不是到期转念续发，而是新增发，况兼刊行鸿沟进步往时单次刊行鸿沟最大值，回收离岸东谈主民币流动性的力度很大。在刻下时点，这开释了央行坚决爱护汇率雄厚的进军战略信号，标明了央行对刻下离岸东谈主民币汇率并不容许，会强硬稳汇率、不会主动放贬汇率。如若将来东谈主民币汇率贬值压力加大，央行可能还会加大离岸东谈主民币央票的刊行力度。

央行单据是央行在市集上刊行的一种短期债务器具，具有回笼资金，也便是收紧市集流动性的后果。一般来说，在香港离岸市集刊行东谈主民币央行单据，也便是“离岸央票”，除了鼎新离岸市集东谈主民币流动性外，还大要丰富离岸市集高信用品级东谈主民币金融居品，完善香港东谈主民币债券收益率弧线，以及鼓吹东谈主民币国外化。

东方金诚首席宏不雅分析师王青默示，此次央行在香港市集较大鸿沟刊行央行单据，从稳汇市的角度看，会在一定进度上收紧离岸东谈主民币流动性，开释稳汇率的明晰信号，进而胁制近期离岸东谈主民币的“领贬”势头，驻防短期内东谈主民币贬值预期过度聚拢。这与央行近期再度强调“三个坚决”，即“坚决对干涉市集秩序行径进行措置露出，坚决细心造成单边一致性预期并自我收场，坚决驻防汇率超调风险”一谈，传达了愈加明确有劲的稳汇率信号。

汇率走势方面，近期东谈主民币波动幅度有所加大，东谈主民银行常常开释稳汇率的信号。

2025年中国东谈主民银行职责会议明确，保捏东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本雄厚，坚决驻防汇率超调风险。

中国东谈主民银行货币战略委员会2024年第四季度例会更是提倡，增强外汇市集韧性，雄厚市集预期，加强市集经管，坚决对干涉市集秩序行径进行措置，坚决细心造成单边一致性预期并自我收场，坚决驻防汇率超调风险，保捏东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本雄厚。

王青判断，着眼于有用应付外部经贸环境变化，2025年东谈主民币汇率弹性趋于加大，贬值容忍度也会有所晋升，但会不时围绕合理平衡水平双向波动。如若改日出现东谈主民币汇率背离基本面的急涨急跌情况，监管层稳汇市器具会实时开首。除了强化在岸市集东谈主民币中间价调控，死亡鼎新离岸市集东谈主民币流动性以外，还可择纯真用下调境内企业境外放款的宏不雅审慎鼎新总共（法例老本外流）、下调外汇入款准备金率（在境内开释更多好意思元流动性）、下调境内好意思元入款利率（扼制境内购汇需求）、上调远期售汇风险准备金率（扼制境内购汇需求）、上调跨境融资宏不雅审慎鼎新参数（便于境内企业加多跨境融资额度）等战略器具。历史标明，这些战略器具大要起到有用携带市集预期，驻防汇率超调风险的作用。

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